Après une année 2025 marquée par un net ralentissement, la conjoncture des TPE-PME reste dégradée. Le dernier baromètre de Bpifrance Le Lab confirme une activité contrainte et un investissement au plus bas, tout en laissant entrevoir un léger frémissement de confiance pour 2026.

L’année 2025 s’achève sur un constat sans ambiguïté. Après une pause observée au printemps, l’activité des TPE-PME recule nettement au second semestre. Les carnets de commandes demeurent insuffisamment garnis et la situation financière reste tendue, limitant les capacités de projection des entreprises et pesant directement sur leur niveau d’activité.

Cette atonie se répercute sur l’emploi. Les embauches continuent de se tasser, les dirigeants ajustant leurs effectifs dans un contexte de débouchés contraints. La trésorerie demeure sous pression : 30 % des chefs d’entreprise la jugent difficile, un niveau proche de sa moyenne de long terme. Les inquiétudes liées aux PGE restent toutefois contenues, seules 2 % des entreprises craignant de ne pas pouvoir faire face à leurs remboursements.

L’investissement constitue le principal point de fragilité. En 2025, seules 39 % des TPE-PME déclarent avoir investi, contre 55 % en moyenne depuis 2001, marquant un plus bas historique hors période de crise sanitaire.

Les perspectives pour 2026 s’améliorent timidement. L’indicateur prévisionnel d’activité progresse de 7 points sur un an et repasse positif à +4, sans retrouver sa moyenne historique. La reprise attendue apparaît progressive, davantage portée par une stabilisation de la conjoncture que par une véritable accélération.